云南白药作为百年中药品牌，正面临发展困境。

10月30日晚间，云南白药发布2023年三季报，前三季度实现营收296.89亿元，同比增长10.30%;归属于上市公司股东的净利润41.23亿元，同比增长78.90%。

据数据统计，云南白药已处置了公司持有的全部小米集团股票及部分基金投资，交易性金融资产期末余额为2.87亿元，同比下降88.13%;同时，经营活动产生的现金流量净额同比增长了33.33%，原因为公司期内销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加19.95亿元;购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加8.18亿元。

云南白药作为百年中药品牌，近年来面临发展困境。2021年，公司净利润首次出现了同比下降，从2020年的55.16亿元降至2021年的28.04亿元。2022年，公司净利润为30.01亿元，同比增长7%;营收为364.88亿元，同比增长0.31%。这与其在2013年之前的业绩高增速(连续多年净利润同比增幅保持在30%以上)相比，差距明显。

虽然气雾剂、创可贴、牙膏等业务的龙头地位仍然稳固，但如何打造新的利润增长点成为云南白药面临的考验。最新发布的这份三季报或许给出了一个答案：公司正在收缩证券投资，聚焦主业，以重回高速增长轨道。

今年3月31日，云南白药发布了“证券投资风险管理办法”，设置了证券投资“警戒线”和“止损线”，平仓小米集团股票也是公司风险管控的一部分。在2022年，公司就陆续处置了持有的腾讯控股、恒瑞医药、通威股份、伊利股份等股份。

上述业内人士表示：“云南白药在股市‘割肉’后，进行了业务调整，将重心放在了核心业务上，例如中药制品的研发、生产和销售，这使得公司可以更专注于自身的优势领域，提高业绩。”

IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示：“随着保健品市场的竞争加剧及政策调整，中药企业要保持全球竞争力，需要在创新研发、品牌建设、国际市场拓展等方面加大力度。此外，中药行业产品同质化现象严重，也需进一步寻找差异化竞争优势。”

据了解，按照云南白药的发展计划，公司正在努力“从一个传统药企，发展为大健康产业的龙头”。除传统中药产品以外，公司在洗护用品、护理用品、茶品、医疗器械、医药物流等领域，相继打造了云药资源交易平台、植物提取物、三七产品产业平台及原料药产业平台等。这能否为公司注入持续发展动力，还需持续关注。

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